Ziraat Yatırım: Önümüzdeki dönemde TL'nin reel değerinin korunmasını bekliyoruz

Ziraat Yatırım’ın raporunda TCMB’nin politika faizi olan bir hafta vadeli repo ihale faiz oranının yüzde 50'den yüzde 47,5'e indirilmesine karar verdiği belirtildi. Raporda şunlar kaydedildi:

“USD/TRY: Beklenti faizin 150 baz puan düşürülmesi yönündeydi; ancak son günlerdeki haber akışına bağlı olarak (asgari ücret, önümüzdeki yıl daha az toplantı sayısı) faizin söz konusu tahminlerin üzerinde indirilmesi gündeme gelmişti. Bunun dışında TCMB, gecelik vadede borçlanma ve borç verme oranlarının bir hafta vadeli repo ihale faiz oranına kıyasla -/+ 150 baz puanlık bir marj ile belirlendi. Öncesinde koridor genişliği -/+ 300 baz puandı.

“Öncekinden farklı olarak, Karar Metni'nde kasım ayı enflasyonunun yataya yakın seyrettiği belirtilirken; kararların enflasyon görünümü odaklı, ihtiyatlı ve toplantı bazlı bir yaklaşımla alacağını açıklandı. "Aylık enflasyonun ana eğiliminde belirgin ve kalıcı bir düşüş sağlanana ve enflasyon beklentileri öngörülen tahmin aralığına yakınsayana kadar sıkı para politikası duruşu sürdürülecektir." ifadesi ise korundu. Fiyatlamalar tarafında, dün gösterge iki yıllık tahvil faizi 76 baz puan düşerek yüzde 41,08 seviyesine kadar geriledi. Dolar/TL ise hafif düşüş kaydetti.

“Karar Metni'nin şahin olması TL için destekleyici. Önümüzdeki dönemde TL'nin reel değerinin korunmasını bekliyoruz. Dün TCMB kararı sonrası 35,10 seviyesine kadar gerileyen Dolar/TL bu sabah ise 35,30'un hafif altında işlem görüyor. Ayrıca Banka, ihracat ve döviz kazandırıcı hizmetler reeskont kredilerinde toplam faiz maliyetini yüzde 29,93'e düşürdüğünü açıklarken, kredi maliyeti hesaplanırken politika faizinin belirli bir oranının esas alınacağı duyuruldu. Son olarak TCMB, 2025 yılına ait toplantı takvimi de açıklandı.

“Buna göre, sekiz toplantının yapılacağı yılda ilk toplantı 23 Ocak'ta, sonraki 6 Mart'ta olacak. Yurtdışı piyasalara bakıldığında ise Noel sonrası düşük hacmin gerçekleştiği günü yatay bir görünümle kapatan ABD piyasalarında bu sabah vadeli işlemlerde hafif satıcılı bir görüntü var. Dün ABD'de haftalık işsizlik maaşı başvuruları beklentilerin hafif altında kalarak 219 bin kişi gerçekleşti. Fiyatlamalar tarafında ise ABD 10 yıllık tahvil faizleri bu sabah yüzde 4,58 seviyesinde hareket ederken Dolar endeksinde (DXY) özel bir hareketlilik yok.

“EUR/USD: Piyasalarda Noel Tatilinin etkileri devam ederken işlem hacimleri de düşük kalmaya devam ediyor. Bu bağlamda paritede hareketler sınırlı. Öte taraftan, önümüzdeki süreçte Trump'ın uygulayacağı genişleyici maliye politikası ve Fed'in alacağı kararlar parite için negatif katalizör durumunda olabilir. Tatil modu etkili kalmaya devam ettikçe parite fiyatlamalarında yatay görünüm izlenebilir. Genel teknik görünüm ise zayıf.

“XAU/USD: Noel tatili ertesi ve yılsonu nedeniyle piyasalarda düşük işlem hacimleri devam ediyor. Değerli madende kısmi yükseliş eğilimi devam ederken, dünkü işlem günü yüzde 0,6 primle 2.634 seviyesinden tamamlandı. Bugün piyasalara etki edebilecek bir veri bulunmuyor. Teknik olarak, 20 günlük hareketli ortalaması olan 2.642 seviyesinin hafif altında işlem gören değerli madende bu seviyenin aşılması halinde 2.659 yakın direnç olarak hedeflenebilir. Olası aşağı yönlü bir harekette ise 2.618 desteği güçlü gözüküyor.”